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PVDF管而政府補(bǔ)貼授權(quán)產(chǎn)品銷售等其他方


更新時(shí)間:2021-1-17 23:30:19

  重慶BWFRP纖維編織拉擠電纜套管家綜合招股書(shū)中公布的信息,2016-2018年萬(wàn)達(dá)體育的經(jīng)營(yíng)狀況整體呈現(xiàn)以下特點(diǎn):

  · 營(yíng)收連續(xù)增長(zhǎng),且增速加快:2018年總營(yíng)收達(dá)11.29億歐元,同比增長(zhǎng)18%;2017年總營(yíng)收9.55億歐元,同比增長(zhǎng)9%;

  · 毛利連續(xù)增長(zhǎng),但毛利率下降:2017年毛利率為35%,但2018“世界杯年”毛利率下降至32%,在2019年一季度繼續(xù)下降至24%;

  · 負(fù)債水平高:2017年和2018年,資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò),歸屬于股東的凈資產(chǎn)為負(fù)。不過(guò)截至2019年一季度,資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)降到83.9%;

  · 萬(wàn)達(dá)體育三大業(yè)務(wù)版塊:①大眾參與性運(yùn)動(dòng):自有IP,主要針對(duì)付費(fèi)意愿較高的消費(fèi)人群;②觀賞性運(yùn)動(dòng):版權(quán)資源種類豐富,且周期跨度較大,資源延續(xù)性較好;③媒體制作及服務(wù):毛利率在三大業(yè)務(wù)版塊中**低,營(yíng)收水平受世界大賽影響波動(dòng)較大。

  2019年6月8日,萬(wàn)達(dá)體育集團(tuán)有限(下稱:萬(wàn)達(dá)體育)向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交了IPO申請(qǐng)文件,擬在美國(guó)納斯達(dá)克上市,股票代碼為“WSG”,暫定融資金額為5億美元。

  ▲從2015年收購(gòu)盈方開(kāi)始,王建林就定下了萬(wàn)達(dá)體育5年內(nèi)上市的“小目標(biāo)”。在2019年1月的萬(wàn)達(dá)集團(tuán)年會(huì)上,萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林曾點(diǎn)名萬(wàn)達(dá)體育,要在2019年內(nèi)開(kāi)展資本運(yùn)作且要出成績(jī)。而就在萬(wàn)達(dá)年會(huì)前夕,據(jù)路透社報(bào)道,萬(wàn)達(dá)體育已經(jīng)向SEC提交了IPO申請(qǐng)。經(jīng)過(guò)為期半年的準(zhǔn),萬(wàn)達(dá)體育的上市之路也正式對(duì)外公開(kāi)。通過(guò)SEC公布的萬(wàn)達(dá)體育IPO招股書(shū),我們可以對(duì)萬(wàn)達(dá)體育目前的架構(gòu)、主營(yíng)業(yè)務(wù)版塊以及財(cái)務(wù)狀況有一個(gè)初步的了解。

  通過(guò)招股書(shū)中顯示的萬(wàn)達(dá)體育VIE結(jié)構(gòu)圖可以看出,萬(wàn)達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)間接持有萬(wàn)達(dá)體育96.34%股權(quán),剩余的3.66%則由其他投資者(IDG資本、東方明珠傳媒體育控股有限等)共同持有。而在香港注冊(cè)的萬(wàn)達(dá)體育(Wanda Sports Group)此次上市的核心資產(chǎn)有三大主要組成部分:盈方體育(Infront)、世界鐵人(WTC)和萬(wàn)達(dá)體育中國(guó)(Wanda Sports China),其中盈方和世界鐵人分別為瑞士、美國(guó)注冊(cè)的境外,而萬(wàn)達(dá)體育中國(guó)為萬(wàn)達(dá)在中國(guó)境內(nèi)的內(nèi)資。

  ▲萬(wàn)達(dá)體育旗下核心資產(chǎn)。2015年,王健林曾在央視財(cái)經(jīng)論壇上表示,他將體育產(chǎn)業(yè)分為三端——A端是體育賽事產(chǎn)權(quán)方或國(guó)際性組織,B端是A端組織轉(zhuǎn)播權(quán)、營(yíng)銷權(quán)或品牌賽事的代理企業(yè),C端則是具體的單項(xiàng)賽或俱樂(lè)部。在他看來(lái),擁有國(guó)際賽事產(chǎn)權(quán)以及出售轉(zhuǎn)播權(quán)的體育產(chǎn)業(yè)上游組織(A端和B端),才是真正的贏家。因?yàn)閺馁嶅X的角度來(lái)看,A端作為整個(gè)體育產(chǎn)業(yè)的核心,盈利能力**強(qiáng)。經(jīng)過(guò)層層瓜分,產(chǎn)業(yè)下游只領(lǐng)到**后剩下的蛋糕。

  因此,決定重返體育產(chǎn)業(yè)的王健林,決定先從體育產(chǎn)業(yè)的B端入局,隨后擴(kuò)大與國(guó)際足聯(lián)等A端組織的合作,以達(dá)到控制體育產(chǎn)業(yè)上游的目的。

  ▲萬(wàn)達(dá)體育的可變利益實(shí)體(VIE)結(jié)構(gòu)。2015年,萬(wàn)達(dá)文化以10.5億歐元收購(gòu)盈方68.2%的股份,隨后又以6.5億美元收購(gòu)世界鐵人的股份,并在同年成立萬(wàn)達(dá)體育中國(guó)。以上這三筆體育資產(chǎn)當(dāng)時(shí)皆由萬(wàn)達(dá)在開(kāi)曼群島注冊(cè)的萬(wàn)達(dá)體育傳媒有限控股。直到2018年,為了使萬(wàn)達(dá)文化旗下的體育資產(chǎn)能夠拆分出來(lái)打包上市,萬(wàn)達(dá)體育才正式在香港注冊(cè)成立。從2018年萬(wàn)達(dá)體育成立到2019年6月萬(wàn)達(dá)體育正式提交IPO申請(qǐng),在這期間萬(wàn)達(dá)通過(guò)一系列的資本運(yùn)作,**終將旗下核心體育資產(chǎn)裝入萬(wàn)達(dá)體育,形成了上圖中描繪的可變利益實(shí)體(VIE)結(jié)構(gòu)。

  根據(jù)王健林今年初在萬(wàn)達(dá)集團(tuán)年會(huì)上公布的數(shù)據(jù),2018年萬(wàn)達(dá)體育旗下95%以上的業(yè)務(wù)營(yíng)收來(lái)自海外,盈方和世界鐵人貢獻(xiàn)了海外營(yíng)收的絕大部分。其中,盈方體育主要業(yè)務(wù)范圍在歐洲及亞太地區(qū),而世界鐵人旗下的鐵人三項(xiàng)賽事則主要在北美布局。相較之下,萬(wàn)達(dá)體育中國(guó)的業(yè)務(wù)規(guī)模較小,主要負(fù)責(zé)萬(wàn)達(dá)體育在中國(guó)本土的IP運(yùn)營(yíng)以及旗下海外IP在中國(guó)的落地。

  2019年初的集團(tuán)年會(huì)上,王健林對(duì)萬(wàn)達(dá)體育過(guò)去一年的業(yè)績(jī)只是寥寥數(shù)語(yǔ)帶過(guò):“體育(萬(wàn)達(dá)體育)收入88.3億元人民幣,PVDF管完成年計(jì)劃的94%……”相比于王健林的只字片語(yǔ),萬(wàn)達(dá)體育的招股書(shū)則更詳細(xì)地展現(xiàn)了萬(wàn)達(dá)體育的整體財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)版塊劃分以及各自的經(jīng)營(yíng)情況。

  招股書(shū)顯示,2016年至2018年,萬(wàn)達(dá)體育營(yíng)收分別達(dá)到8.77億歐元、9.55億歐元和11.29億歐元,年增長(zhǎng)率分別達(dá)到8.8%和18.3%,毛利率均維持在30%以上的水平。其中2018年?duì)I收的顯著增長(zhǎng)的主要原因是2018俄羅斯世界杯帶來(lái)的相關(guān)業(yè)務(wù)增長(zhǎng),但毛利率卻沒(méi)有與營(yíng)收同步增長(zhǎng),反而是下降了2.4個(gè)百分點(diǎn)。招股書(shū)中解釋稱,世界杯年萬(wàn)達(dá)體育毛利率的下降主要是由于其可報(bào)銷營(yíng)收(reimbursement revenues)的大幅增長(zhǎng)。

  如果從區(qū)域市場(chǎng)劃分,萬(wàn)達(dá)體育的營(yíng)收來(lái)源可分為歐洲、美洲、亞洲、大洋洲和非洲。2018年,萬(wàn)達(dá)體育有68%的營(yíng)收來(lái)自歐洲、17%來(lái)自美洲、11%來(lái)自亞洲、大洋洲和非洲各貢獻(xiàn)2%。

  從凈利潤(rùn)上看,2016年至2018年的同期凈利分別為-2925萬(wàn)歐元、7879萬(wàn)歐元和5401萬(wàn)歐元?梢(jiàn),萬(wàn)達(dá)體育于2017年扭虧為盈,在2018年的盈利有所下滑。此外在2019年季度,萬(wàn)達(dá)體育虧損864萬(wàn)歐元。

  另一方面,目前萬(wàn)達(dá)體育的主要資產(chǎn)大多通過(guò)收購(gòu)獲得,而萬(wàn)達(dá)體育通常采用的是杠桿收購(gòu)(舉債收購(gòu))的方式,因此在資產(chǎn)不斷增長(zhǎng)的同時(shí),萬(wàn)達(dá)體育也面臨著較高的債務(wù)水平。通過(guò)招股書(shū)中的資產(chǎn)負(fù)債表可以看出,2017年和2018年,萬(wàn)達(dá)體育的資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò),也就是說(shuō)屬于股東的凈資產(chǎn)為負(fù)。而在美股對(duì)上市的凈資產(chǎn)要求下,2019年一季度,萬(wàn)達(dá)體育已經(jīng)通過(guò)資本運(yùn)作將資產(chǎn)負(fù)債率降到83.9%,凈資產(chǎn)為3.27億歐元,總負(fù)債為17.02億歐元(其中有息負(fù)債10億歐元),總資產(chǎn)達(dá)20.28億歐元。

  現(xiàn)金流方面,招股書(shū)顯示,影響萬(wàn)達(dá)體育現(xiàn)金流狀況的三大因素分別為運(yùn)營(yíng)、投資以及融資相關(guān)的收入/支出行為。其中運(yùn)營(yíng)行為主要來(lái)自于正常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)獲得的現(xiàn)金收入,投資行為主要是將資金用于全球范圍內(nèi)的資產(chǎn)收購(gòu),而融資行為主要是通過(guò)**形式獲得母或者第三方機(jī)構(gòu)的資金注入。2019年一季度,萬(wàn)達(dá)體育在運(yùn)營(yíng)和投資行為上總共支出現(xiàn)金1.13億歐元,但同時(shí)又通過(guò)**獲得了1.2億歐元現(xiàn)金流入,因此一季度之后賬面上保有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總共達(dá)1.87億歐元。

  盡管從資本架構(gòu)上看,萬(wàn)達(dá)體育主要由盈方、世界鐵人和萬(wàn)達(dá)體育中國(guó)三大塊組成,但由于這三者之間業(yè)務(wù)存在一定程度的重合,因此在財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)上采取的是按業(yè)務(wù)種類劃分的形式。我們也暫時(shí)無(wú)法從招股書(shū)中得知盈方、世界鐵人和萬(wàn)達(dá)體育中國(guó)各自的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

  萬(wàn)達(dá)體育以“自己是否是IP的版權(quán)持有方”主要將其業(yè)務(wù)分為三大版塊:①大眾參與性運(yùn)動(dòng)(萬(wàn)達(dá)體育的自有IP);②觀賞性運(yùn)動(dòng)(僅代理IP的版權(quán));③媒體制作及服務(wù)(主要為前二者提供支持性服務(wù))。

  從過(guò)去三年的營(yíng)收數(shù)據(jù)上可以看出:觀賞性運(yùn)動(dòng)營(yíng)收大概占據(jù)了總營(yíng)收的半壁江山,其毛利率也較高;大眾參與性運(yùn)動(dòng)一直保持較為穩(wěn)定的增長(zhǎng),是第二大營(yíng)收來(lái)源(2018年除外);而媒體制作及服務(wù)受當(dāng)年舉辦的國(guó)際大型賽事影響較大,營(yíng)收波動(dòng)幅度**大,但毛利率也是三大業(yè)務(wù)版塊中**低的。

  大眾參與性運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)指的是萬(wàn)達(dá)體育通過(guò)對(duì)其自有IP的組織、運(yùn)營(yíng)、傳播等經(jīng)營(yíng)行為以獲取營(yíng)收的相關(guān)業(yè)務(wù),PVDF管包括的項(xiàng)目種類主要有:鐵人三項(xiàng)、跑步、自行車、障礙及越野賽等。

  萬(wàn)達(dá)體育在招股書(shū)中表示,以上這些項(xiàng)目的消費(fèi)者付費(fèi)意愿較高、價(jià)格彈性低(對(duì)價(jià)格較不敏感),高端收入人群占比較大,因此對(duì)于萬(wàn)達(dá)體育來(lái)說(shuō)更加有利可圖。所以萬(wàn)達(dá)體育在過(guò)去幾年中著重收購(gòu)了全球范圍內(nèi)相關(guān)項(xiàng)目的一些頭部IP,將其納入自身的大眾參與性運(yùn)動(dòng)版塊。

  過(guò)去三年中,隨著萬(wàn)達(dá)體育完成對(duì)搖滾馬拉松、雙遺馬拉松、XLETIX Challenges等IP的收購(gòu),再加上原有的鐵人三項(xiàng)賽事,萬(wàn)達(dá)體育旗下的大眾參與性運(yùn)動(dòng)辦賽場(chǎng)次從232場(chǎng)增加至326場(chǎng),兩年內(nèi)累計(jì)增長(zhǎng)約40%。實(shí)際參與賽事并為之付費(fèi)的人數(shù)從2016年的64萬(wàn)人上漲至2018年的132.2萬(wàn)人,兩年內(nèi)累計(jì)增長(zhǎng)107%。

  此外,從營(yíng)收構(gòu)成上看,選手報(bào)名費(fèi)一直是大眾參與性運(yùn)動(dòng)的主要營(yíng)收來(lái)源,PVDF管贊助商支付的贊助費(fèi)用次之,而政府補(bǔ)貼、授權(quán)產(chǎn)品銷售等其他方面的收入占比相對(duì)較小。

  值得注意的一點(diǎn)是,在總營(yíng)收、賽事數(shù)量和參賽總?cè)藬?shù)逐年上漲的同時(shí),人均付費(fèi)金額處于逐年下降的趨勢(shì),從2016年的158歐元降低至2018年的110歐元,降幅30.38%。

  相較之下,國(guó)內(nèi)大眾參與性賽事通常以贊助商以及政府補(bǔ)貼為主要收入來(lái)源,選手報(bào)名費(fèi)占比不高。由于萬(wàn)達(dá)體育旗下的大部分大眾參與性賽事都在相對(duì)成熟的海外市場(chǎng)舉辦,其較豐富的營(yíng)收結(jié)構(gòu)或許能給國(guó)內(nèi)辦賽者提供一定的參考價(jià)值。

  觀賞性運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)指的是萬(wàn)達(dá)體育本身并非IP的所有者,而是通過(guò)向IP主購(gòu)買其版權(quán)的代理權(quán)(Rights-In),然后對(duì)購(gòu)入版權(quán)進(jìn)行商業(yè)開(kāi)發(fā)或是分銷(Rights-Out)從而獲利的相關(guān)業(yè)務(wù)。

  萬(wàn)達(dá)體育認(rèn)為,觀賞性運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)者必須具兩大能力:從版權(quán)方手上獲取版權(quán)代理權(quán)的能力以及將代理權(quán)變現(xiàn)的能力。

  截至2019年一季度,萬(wàn)達(dá)體育與160個(gè)國(guó)際和國(guó)家體育聯(lián)合會(huì)、體育聯(lián)盟、體育俱樂(lè)部和體育生態(tài)系統(tǒng)中的各種其他權(quán)利所有者達(dá)成了版權(quán)代理協(xié)議,如:國(guó)際足聯(lián)(FIFA)、國(guó)際籃聯(lián)(FIBA)、世界羽聯(lián)(BWF)、中國(guó)籃協(xié)以及冬奧會(huì)項(xiàng)目所歸屬的7個(gè)國(guó)際體育協(xié)會(huì)等。

  通過(guò)與各大版權(quán)方的合作,萬(wàn)達(dá)體育目前手握的版權(quán)合同總數(shù)達(dá)251個(gè)。其中包括2022世界杯、2019男籃世界杯、羽毛球世錦賽等知名賽事IP的版權(quán)。

  由于獲得的具體權(quán)益不盡相同,因此萬(wàn)達(dá)體育需要采取不同的變現(xiàn)策略。**直接的一種,就是將獲得的媒體版權(quán)分發(fā)給世界各地的傳統(tǒng)電視臺(tái)、廣播以及網(wǎng)絡(luò)平臺(tái),從中賺取差價(jià);對(duì)于商務(wù)開(kāi)發(fā)類權(quán)益,萬(wàn)達(dá)體育需要幫助版權(quán)方招商,并從贊助商支付的贊助費(fèi)用中按比例抽成。這樣的商業(yè)模式也使得觀賞性運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)在萬(wàn)達(dá)體育的三大業(yè)務(wù)版塊中毛利率**高。

  但版權(quán)代理生意同時(shí)也面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)典型的例子就是,曾經(jīng)輝煌一時(shí)的歐洲體育版權(quán)代理MP & Silva(MPS)在被中國(guó)資本收購(gòu)之后兩年就破產(chǎn)。這其中的重大原因就包括MPS的版權(quán)資源過(guò)于單一,并且很多核心版權(quán)資源都面臨著延續(xù)性不足的問(wèn)題。

  曜為資本創(chuàng)始合伙人、達(dá)為資本創(chuàng)始人/董事長(zhǎng)韓大為則認(rèn)為,萬(wàn)達(dá)體育目前所擁有的版權(quán)資源類別較為豐富,并且版權(quán)周期較長(zhǎng),對(duì)于下一個(gè)世界杯和奧運(yùn)周期的業(yè)務(wù)開(kāi)展都較為有利。

  韓大為在擔(dān)任萬(wàn)達(dá)首席投資官期間,操盤完成了萬(wàn)達(dá)對(duì)盈方體育的并購(gòu),他表示:“當(dāng)時(shí)盈方跟FIFA相關(guān)的業(yè)務(wù)也只在盈方整個(gè)盤子里占到15%。這樣就擺脫了對(duì)單一版權(quán)的依賴,整個(gè)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)降低很多!

  媒體制作及服務(wù)業(yè)務(wù)指的是萬(wàn)達(dá)體育為相關(guān)賽事提供的視頻信號(hào)制作、媒體傳播、市場(chǎng)營(yíng)銷、廣告咨詢等服務(wù)型業(yè)務(wù)。該塊業(yè)務(wù)與觀賞性運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)聯(lián)系較為緊密,因?yàn)橥ǔHf(wàn)達(dá)體育在獲得某一IP媒體版權(quán)時(shí)會(huì)同時(shí)為IP主提供配套的賽事服務(wù)。

  例如,萬(wàn)達(dá)體育將會(huì)為2022卡塔爾世界杯提供在亞洲26個(gè)國(guó)家和地區(qū)的16:9高清視頻信號(hào)制作、慢動(dòng)作回放、圖片以及比賽集錦等服務(wù)。此外,萬(wàn)達(dá)體育還為FIFA世界杯、UEFA歐洲杯等賽事提供場(chǎng)邊LED廣告咨詢服務(wù)。

  截至2018年底,萬(wàn)達(dá)體育擁有81份媒體制作及服務(wù)合同。為了提高該業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率,萬(wàn)達(dá)體育也在國(guó)內(nèi)外陸續(xù)收購(gòu)數(shù)字媒體平臺(tái)。比如,萬(wàn)達(dá)體育曾于2018年11月收購(gòu)中國(guó)國(guó)內(nèi)賽事轉(zhuǎn)播服務(wù)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)永達(dá)天恒體育傳媒有限。

  另外值得注意的是,媒體制作及服務(wù)是萬(wàn)達(dá)體育三大業(yè)務(wù)版塊中毛利率**低的版塊。從2017年至2018年,該業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)105.8%,但毛利率卻從27%降低至17.5%;相較之下2019年一季度的毛利率又上漲至43.7%的較高水平。招股書(shū)中給出的解釋是,由于在世界杯年,媒體制作及服務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了較高的報(bào)銷收入(reimbursement revenues),而這部分實(shí)際沒(méi)有產(chǎn)生利潤(rùn)的收入也會(huì)計(jì)入到總營(yíng)收里,因此導(dǎo)致毛利率下降;而2019年一季度的報(bào)銷收入暫沒(méi)有計(jì)入財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì),因此毛利率較高。

  綜合招股書(shū)中公布的信息,2016-2018年萬(wàn)達(dá)體育的經(jīng)營(yíng)狀況整體呈現(xiàn)以下特點(diǎn):

  · 營(yíng)收連續(xù)增長(zhǎng),且增速在加快:2018年總營(yíng)收達(dá)11.29億歐元,同比增長(zhǎng)18%;2017年總營(yíng)收9.55億歐元,同比增長(zhǎng)9%;

  · 毛利連續(xù)增長(zhǎng),但毛利率下降:2017年毛利率為35%,但2018“世界杯年”毛利率下降至32%,在2019年一季度繼續(xù)下降至24%;

  · 負(fù)債水平高:2017年和2018年,資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò),歸屬于股東的凈資產(chǎn)為負(fù)。不過(guò)截至2019年一季度,資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)降到83.9%;

  · 萬(wàn)達(dá)體育三大業(yè)務(wù)版塊:①大眾參與性運(yùn)動(dòng):自有IP,主要針對(duì)付費(fèi)意愿較高的消費(fèi)人群;②觀賞性運(yùn)動(dòng):版權(quán)資源種類豐富,且周期跨度較大,資源延續(xù)性較好;③媒體制作及服務(wù):毛利率在三大業(yè)務(wù)版塊中**低,營(yíng)收水平受世界大賽影響波動(dòng)較大。

  作為曾經(jīng)中國(guó)**大的房地產(chǎn)企業(yè),萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在2017年遭遇了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī),此后便在戰(zhàn)略上逐漸從地產(chǎn)商向服務(wù)業(yè)及輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。

  2017年,萬(wàn)達(dá)集團(tuán)負(fù)債水平一度高達(dá)0多億元,此后王健林決定大規(guī)模拋售重資產(chǎn)以償還債務(wù)。經(jīng)過(guò)一些列的資產(chǎn)變賣,截至2018年底,萬(wàn)達(dá)集團(tuán)累計(jì)縮減債務(wù)達(dá)2000億元,負(fù)債率下降了30%以上。

  在2019年初的萬(wàn)達(dá)集團(tuán)年會(huì)上,王健林表示:“萬(wàn)達(dá)要在2018年基礎(chǔ)上,2019年力爭(zhēng)有息負(fù)債再降8%至10%,到2020年底將萬(wàn)達(dá)有息負(fù)債降至安全水平。”而根據(jù)此次萬(wàn)達(dá)體育上市的招股書(shū),擬融資的5億美元將用于“償還與集團(tuán)重組相關(guān)的**、戰(zhàn)略投資和一般企業(yè)用途!

  王健林認(rèn)為,預(yù)計(jì)10年左右,服務(wù)消費(fèi)將超過(guò)商品消費(fèi),“今后萬(wàn)達(dá)將緊抓住服務(wù)消費(fèi)、體驗(yàn)消費(fèi)產(chǎn)業(yè),將這些產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)!痹2018年,房地產(chǎn)收入在萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的總收入中占比已經(jīng)低于25%,而包括體育板塊在內(nèi)的文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為萬(wàn)達(dá)集團(tuán)**大的收入組成部分:營(yíng)收692.4億元,占集團(tuán)比重達(dá)32.3%。

  目前,萬(wàn)達(dá)集團(tuán)控股的兩家上市——萬(wàn)達(dá)電影(002739.SZ)和美國(guó)AMC影院(NYSE:AMC)——全部歸屬于萬(wàn)達(dá)文化旗下。如果一切進(jìn)展順利,上市后的萬(wàn)達(dá)體育將成為萬(wàn)達(dá)集團(tuán)擁有的第三個(gè)上市。此外,王健林還明確表示,萬(wàn)達(dá)旗下的美國(guó)傳奇影業(yè)也要在2019年開(kāi)展資本運(yùn)作,不過(guò)目前尚未披露關(guān)于傳奇影業(yè)的上市計(jì)劃。

  萬(wàn)達(dá)的回籠資金之路還遠(yuǎn)未止步。早在2018年初,萬(wàn)達(dá)就與騰訊、京東、融創(chuàng)、蘇寧等新引入的投資者簽署了對(duì)賭協(xié)議,協(xié)議規(guī)定萬(wàn)達(dá)商業(yè)要在2023年10月31日前完成上市。與此同時(shí),萬(wàn)達(dá)商業(yè)更名為萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán),并計(jì)劃在一至兩年內(nèi)消化房地產(chǎn)業(yè)務(wù)——萬(wàn)達(dá)商管今后不再進(jìn)行房地產(chǎn)開(kāi)發(fā),成為純粹的商業(yè)管理運(yùn)營(yíng)企業(yè),各方將推動(dòng)萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)盡快上市。

  因此,從整個(gè)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的戰(zhàn)略布局來(lái)看,萬(wàn)達(dá)體育的上市,是萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)化的戰(zhàn)略方向,且在逐步剝離重資產(chǎn)業(yè)務(wù)的過(guò)程中,萬(wàn)達(dá)體育這樣的文體項(xiàng)目有望在整個(gè)集團(tuán)占據(jù)更重要的戰(zhàn)略地位。
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